画出微笑曲线：光通信2021年业绩如何判？

适度超前的新型基础设施建设，持续回暖的光纤光缆价格，为光通信市场业绩画出了一条“微笑曲线”。

面对2021年5G、“双千兆”网络建设的红利期，以及复杂多变的市场环境、疫情的影响，光纤光缆行业2021年业绩交出了“优等”答卷。

如果联系2018年、2019年、2020年、2021年的四年连续业绩，光通信行业正好画出了一条“微笑曲线”，2021年正是“微笑曲线”上扬的另一半。

据年报，在光纤光缆行业十家代表上市企业中，有七家企业的营业收入、四家企业的归母净利润实现了同比上涨。其中，亨通光电、中天科技营收均突破400亿元，创出各自营收的历史新高。而长飞光纤、烽火通信等六家企业营收增速达到了两位数，实现了高速增长。

不过，富通信息、通鼎互联等六家企业归母净利润大幅下降，甚至出现了巨额亏损。其中，凯乐科技亏损84.75亿元，中利集团亏损38.66亿元，是十家企业中的亏损大户。

从2021年十家代表企业的业绩基本面来看，适度超前的5G、千兆光网网络建设、回暖的运营商光纤光缆集采价格，是光纤光缆行业2021年业绩整体回升的主要动力。但是面对海外市场的反垄断调查，光通信行业整体仍面临着较大的挑战。

光通信营收大幅回暖

2021年，在十家光通信上市代表企业中，八家企业光纤光缆主营业务板块的营收实现了快速上涨。

据年报，长飞光纤光通信板块营收达94.11亿元，保持着光纤光缆行业“龙头”地位，中天科技、亨通光电、烽火通信紧随其后，分别有74.76亿元、62.52亿元、58.50亿元，均较2020年同期实现了增长，其中有三家企业的涨幅达到了两位数。

主营业务营收增长的主要动力在于市场需求的提升。根据国际咨询机构CRU的报告，全球光纤光缆总需求在经历了2018年下半年以来的下行压力后，于2021年度再度超过了5亿芯公里，全球主要区域需求均恢复了增长趋势。另据国家统计局的数据，2021年全年中国光缆产量达3.22亿芯公里，同比增长11.6%。

在国内，5G、千兆光网建设稳步推进。据工信部的数据，2021年，全国新建5G移动通信基站超65万个，5G基站总数达142.5万个，占全球60%以上。新建光缆线路长度319万公里，全国光缆线路总长度达5488万公里。

市场需求增长，推动运营商光纤光缆集采招标“量价齐升”。2021年，中国移动采购规模较2020年增长约20%，光缆价格较2020年上涨超50%，行业生态趋于修复，供需关系持续改善。

在海外，2021年，随着5G、FTTx、云计算等通信技术的发展，光纤光缆市场获得利好，产生了市场复苏的势头。欧洲、南美洲、非洲、东南亚等地区的相关国家逐步开启网络建设与升级，推动当地光纤光缆产品需求量的提升。

光纤光缆行业发展受益于国家整体网络建设和数字经济发展。随着5G网络的建设及千兆光纤的升级，光纤光缆新一轮需求增长周期已经到来。

多元化成稳定器

最近两年，随着光通信市场需求的快速变化，光纤光缆企业的主营业务营收的出现了较大的波动。而从国内几大光通信企业的整体营收来看，产业布局越广泛的企业，受到光通信市场波动的影响越小。总体而言，多元化已经成为这些企业持续发展的稳定器。

在十家上市光通信代表企业中，有七家企业的光通信营收占比不到30%，五家企业营业收入上涨，两家企业营收增速快于光通信板块营收增速。这其中，亨通光电、中天科技的多元化布局较为均衡。

电力、能源、海洋等多元化已经成为光通信厂商持续发展的稳定器。

除了光纤光缆产业，亨通光电还重点布局硅光、智慧电网、海洋能源、智慧城市等板块，中天科技重点布局电网、海洋、新能源等板块。据年报，2021年，亨通光电和中天科技营收占比较大的板块都是电力板块，分别占到了41.18%和24.18%；海洋板块营收占比分别是13.94%和20.40%，分别是两家企业第四、第三大收入来源。而其他版块业务营收增长也较快，正在成长为企业新的支柱产业。

此外，在多元化发展中，长飞光纤、烽火通信也积极探索适合自身企业发展的道路，分别在海外通信工程和云计算领域收获颇丰。

据年报，2021年，长飞光纤其他产品服务收入为26.97 亿元，同比增长36.13%，主要由于2021年海外通信网络工程收入以及电缆收入较上年大幅增加所致。

同年，烽火通信的通信系统设备销售收入为170.86亿元，同比增长31.70%。云计算相关业务功不可没。据悉，烽火云操作系统FitOS已服务于多个云项目，规模包括260多家数据中心，存储容量超过900PB，承载的应用超过20000个，并在政企、交通、教育、金融、运营商等各行业落地。

作为对比，2021年，凯乐科技和中利集团分别巨亏84.75亿元和38.66亿元。主要原因在于专网通信业务“暴雷”导致企业应收账款、商誉等计提减值，致使营业收入和利润大幅下降。特别是凯乐科技的专网通信业务营收占比较大，据历年年报，该业务营收曾一度占到凯乐科技总营收的91.50%。

这再一次说明，多元化能够增强企业抗风险能力，是企业发展的稳定器，这在光通信行业表现得淋漓尽致。

海外市场机遇挑战并存

从2021年年报所披露的数据来看，大部分光通信厂商的海外市场收入都实现了大幅增长，部分企业收入实现翻番，营收占比进一步提升。

据年报，在“四巨头”中，海外营收最多的是中天科技，为101.76亿元；海外营收增速最快的是亨通光电，同比增长达105.11%，实现翻番；海外营收占比超过30%的有长飞光纤和烽火通信，两家企业海外营收占比分别为32.33%和35.01%。

另外，中利集团和永鼎股份的海外营收占比也较高，分别有26.68%和39.34%。

从年报来看，几家企业海外营收实现快速增长的原因各不相同。长飞光纤根据海外主要目标市场区域的需求状况及利润水平，合理统筹产能规划，实现了海外业务收入的快速增长。

亨通光电则是积极参与全球海上风电、海缆项目的总包建设，持续中标、签约超22亿元订单醒目，并成功交付了菲律宾、马尔代夫斯里兰卡等地区的海缆项目。

中天科技积极布局海外市场，在部分国家斩获超20个订单，总计约1.6亿美元（合10.6亿元人民币），并实现了海外光纤光缆、电缆等产品销售的稳定增长。

不过，中国光通信企业的海外市场布局也面临挑战。据悉，2021年11月，欧盟委员会正式裁决，将对从中国进口的光纤光缆征收反倾销税2022年1月宣布征收反补贴税。此外，印度厂商也向印度当局提出申请，要求对来自中国等地的单模光纤进行反倾销调查。

为此，CRU发布报告称，这让中国光通信厂商面临越来越多的市场限制。不过，CRU还认为，随着国内运营商需求强劲增长，中国生产商在2022年将更关注国内需求，减少出口，这样欧洲、印度、拉美的价格压力将释放，不过也要承受中国生产商在海外所设立的合资公司/子公司的竞争压力。

在经历2019年、2020年低谷期之后，中国光纤光缆市场在2021年迎来了新的增长周期，推动光纤光缆厂商业绩逐渐复苏。但是，国内光通信市场格局在近几年来也悄然发生了改变，更多的市场份额正在向规模较大的厂商流动，马太效应进一步凸显。这意味着，中国光通信市场已经开始了新一轮的洗牌，留下的将是这个行业的优胜者，行业也将随之进入高质量发展阶段。

责编：焦瑞智